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INTRODUCTION AUX MARCHES FINANCIERS

Durée: 2 jours

Niveau: initiation / avancé

Objectifs
  • Maîtriser le calcul des Courbes Forward et Zéro Coupon
  • Comprendre le Risque de Taux/Techniques de Couverture
  • Maîtriser le Pricing des Swaps de Taux et de Devises classiques
  • Maîtriser le nouveau Pricing des Swaps Collatéralisés : OIS/Dual-Curve
  • Maîtriser les notions de Sensibilité et de Convexité
Public concerné
  • Gérants, Investisseurs institutionnels
  • Traders taux juniors, Sales
  • ALM, Marché Primaire, Origination
  • Structureurs juniors
  • Middle Office, Back office • Risques, Inspecteurs, Auditeurs • Directions financières, Trésoreries
Programme

Conventions de calcul

  • Conventions de dates (exact/360, following)
  • Conventions de taux (variable, révisable, continu)

Courbes de taux

  • Courbes de marché, implicites
  • Formes standards/Déformations (Théories)
  • Courbes conventionnelles de swap

Méthodes d’actualisation

  • Détermination Taux Forward
  • Formes standards/Déformations (Théories)

Courbe de Taux Forward

  • Taux Forward Forward
  • FRA (Forward Rate Agreement)
  • Futures/Cheapest-To-Deliver

Utilisation des swaps de taux

  • Définition d’un swap
  • Risque de taux (Sensibilité, Convexité)

Typologie des swaps de taux

  • IRS/CIRS
  • Basis swaps
  • Swaps Forward, Amortissable
  • Asset Swap
  • OIS, Swap Quanto, CMS

Typologie des swaps de taux

  • Méthode générales de valorisation - Méthodologie obligataire - Méthode du coût de remplacement - Méthode par les taux Zéro coupon - Méthode par projection des taux forwards
  • Courbes Forward/Actualisation (OIS/Dual-Curve)
  • Valorisation Asset Swaps
  • Valorisation Basis Swaps
  • Valorisation OIS

Valorisation Swap de Devises (CIRS)

  • Valorisation Cross currency Basis Swaps

Sensibilité des Swaps de taux

  • Duration/Sensibilité/Convexité - Sur un Swap/Portefeuille de Swaps

Techniques de couverture du risque de taux

  • Futures/FRA
  • Caps/Floors
  • Swaptions

Exercices d'applications
  1. Conversion de taux en fréquences et bases différentes
  2. Calcul taux actuariel
  3. Détermination complète Courbe de Swap Zéro coupon
  4. Calcul taux forward-forward
  5. Calcul différentiel de FRA
  6. Calcul P&L Futures
  7. Calcul Duration
  8. Calcul Sensibilité
  9. Calcul Convexité
  10. Valorisatyion IRS par les 4 méthodes
  11. Valorisation Swap départ différé
  12. Valorisation Swap amortissable
  13. Calcul duration, sensibilité et convexité
  14. Calcul variation valorisation d’un Swap
  15. Calcul couverture risque de taux avec des Futures